短期大口徑方管市場(chǎng)漲價(jià)或許成必然?

　　上周末至今，大口徑方管市場(chǎng)消息面再度對(duì)期現(xiàn)市場(chǎng)及市場(chǎng)心態(tài)面產(chǎn)生較大影響。

　　國(guó)內(nèi)外宏觀方面：央行降準(zhǔn)今日落地，釋放約7500億元增量資金;與此同時(shí)，來(lái)自于政府官員的表態(tài)增強(qiáng)了市場(chǎng)信心，證監(jiān)會(huì)召開投資者座談會(huì)，劉士余表示春天已經(jīng)不遠(yuǎn)了。王岐山則表示中國(guó)將堅(jiān)定不移深化改革、擴(kuò)大開放。而國(guó)際金融市場(chǎng)方面亦現(xiàn)企穩(wěn)現(xiàn)象，美股在連續(xù)暴跌過(guò)后終現(xiàn)反彈，帶動(dòng)大宗商品開始走高，市場(chǎng)重歸基本面對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)亦有支撐。

　　產(chǎn)業(yè)自身方面：鋼鐵股三季報(bào)披露提振信心，16家上市鋼企業(yè)績(jī)?nèi)繄?bào)喜;而將市場(chǎng)熱情推向高潮則來(lái)自于另外一條消息。市場(chǎng)傳聞，受上海進(jìn)博會(huì)及長(zhǎng)三角地區(qū)大氣污染整治等疊加影響，沙鋼將于11月停產(chǎn)10座高爐，保留高爐為一座5800m3、兩座2680m3及一座480m3維持生產(chǎn)，限產(chǎn)比例近50%;同時(shí)傳聞表示，其配套的轉(zhuǎn)爐、焦?fàn)t也將受到不同程度限產(chǎn)。受此消息提振，期現(xiàn)價(jià)格同步走高，鋼坯價(jià)格連續(xù)上調(diào)。同時(shí)，現(xiàn)貨成交有力配合，部分地區(qū)成交集中放量，終端采購(gòu)積極性增強(qiáng)，個(gè)別商家再現(xiàn)封庫(kù)。

　　經(jīng)調(diào)研，目前沙鋼、永鋼均已收到政府相關(guān)限產(chǎn)文件，其中永鋼確認(rèn)執(zhí)行限產(chǎn)50%的相關(guān)政策，預(yù)計(jì)日均影響粗鋼產(chǎn)量1.1萬(wàn)噸左右，11.1日開始執(zhí)行，為期一個(gè)月。但沙鋼方面表示有可能會(huì)限產(chǎn)，但具體措施未確定。

　　另外，明日國(guó)內(nèi)9月份通脹數(shù)據(jù)出爐，周五三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)公布，市場(chǎng)預(yù)期GDP數(shù)據(jù)平穩(wěn)。

　　從以上來(lái)看，目前期現(xiàn)價(jià)格走高，主要得力于利好消息面的配合，尤其密集的臨時(shí)性限產(chǎn)以及邯唐等地40-50%的限產(chǎn)力度，使前期限產(chǎn)趨向?qū)捤傻念A(yù)期有所改變，短期的供需錯(cuò)配行情成為影響行情走向的主要因素，加之現(xiàn)貨成交的配合，期現(xiàn)價(jià)格同步走高，成為“必然”。

　　而高達(dá)600元左右期現(xiàn)基差成為價(jià)格上漲，尤其是期貨上漲的催化劑，也是近期價(jià)格上漲的主要推演基礎(chǔ)。但這一切建立在供需面持續(xù)向好的預(yù)期之上。而且基差修復(fù)，有兩個(gè)可能，一個(gè)是期價(jià)跌，向現(xiàn)貨價(jià)靠攏。一個(gè)是現(xiàn)貨跌向期價(jià)靠攏。而目前距離1901主力合約交割期尚有將近3個(gè)月的時(shí)間，不論時(shí)間和空間上均存在變數(shù)。

　　一旦限產(chǎn)或冬儲(chǔ)行情不及預(yù)期以及季節(jié)性趕工過(guò)后透支需求，現(xiàn)貨向期價(jià)靠攏的可能性略大。但目前來(lái)看，市場(chǎng)并不具備深跌的基礎(chǔ)，同時(shí)，持續(xù)性上漲的條件不成熟，市場(chǎng)仍將在反復(fù)震蕩中尋求方向。以目前的情形來(lái)看，更大的可能性或是在近一兩個(gè)月以期貨震蕩上行來(lái)修復(fù)一部分基差，而后面或以現(xiàn)貨下跌來(lái)修復(fù)。

　　明日來(lái)看，大口徑方管市場(chǎng)成交以及行情漲勢(shì)在今日放量過(guò)后，能否持續(xù)需要繼續(xù)觀察，且期貨市場(chǎng)僅期螺及熱卷增倉(cāng)上行也顯得有些經(jīng)不起推敲，需要關(guān)注市場(chǎng)情緒面及需求面的變化。

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