有到雨季，但是預(yù)報有雨就是下不來，天氣干燥炎熱，就如同當(dāng)下的厚壁方管市場價格欲漲欲止！

　　截至6月6日，螺紋鋼1810主力合約收于3776，當(dāng)日上海螺紋鋼HRB400 20mm價格為4040，上海螺紋基差收窄至388.95。

　　回顧2017年12月份以來的上海螺紋基差走勢，大體上可以分成明顯的三個階段：第一階段為2017年12月中旬到今年1月下旬，為基差創(chuàng)歷史高位后迅速調(diào)整階段，螺紋基差最高達(dá)到1220.55，最低回調(diào)至54.62;第二階段為1月下旬至5月上旬，該階段為基差逐步回升階段，基差自54.62穩(wěn)步回升，最高回升至563.02;第三階段為目前的基差緩慢收斂階段，自5月上旬持續(xù)至今。

　　進(jìn)入6月以來，螺紋鋼現(xiàn)貨價格和期貨價格均有所反彈，但基差仍處于收縮態(tài)勢中，目前期現(xiàn)價格的走勢頗有些微妙。

　　從現(xiàn)貨角度來看，5月份由于進(jìn)口礦、焦炭價格的上漲，成本對后期厚壁方管價格的支撐作用有所增強(qiáng);而環(huán)保督查“回頭看”、地條鋼嚴(yán)防“死灰復(fù)燃”、上合峰會限產(chǎn)，社會庫存連續(xù)快速下降，均對市場形成了一定的支撐。

　　但另一方面，隨著高溫梅雨季的到來，建筑施工項目受限，需求將有所減弱;而在高利潤驅(qū)使下鋼鐵產(chǎn)能仍將高水平釋放，鋼鐵市場供需關(guān)系呈現(xiàn)寬平衡格局，對于鋼材價格形成一定抑制。

　　盡管限產(chǎn)的消息不斷涌現(xiàn)，但在高利潤驅(qū)使下，今年粗鋼產(chǎn)量仍在持續(xù)攀升，中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，5月上旬194.33萬噸、5月中旬200.26萬噸。由此推測，2018年5月全國粗鋼日均產(chǎn)量或在260萬噸左右，再創(chuàng)歷史新高。市場開始逐步意識到，環(huán)保只能放緩生產(chǎn)節(jié)奏，高利潤帶來的高供應(yīng)只會遲到不會缺席。

　　從期貨角度來說，螺紋1810主力合約走勢則更為凌厲。技術(shù)走勢來看，螺紋1810合約周圖顯示，價格在本周可能形成較重大的技術(shù)突破。截至本周三收盤，螺紋主力價格合約突破2017年9月8日當(dāng)周以來下降趨勢線阻力，如果期螺本周收盤能夠?qū)崿F(xiàn)對該趨勢線阻力的有效突破，期螺中期前景將偏向正面，甚至有挑戰(zhàn)前高4260的可能。

　　在現(xiàn)貨基本面保持寬平衡的格局下，期貨價格所表現(xiàn)出的相對強(qiáng)勢，可能意味著，螺紋鋼基差修復(fù)行情仍將繼續(xù)。

　　對于近期螺紋基差走勢的一些粗淺看法。有必要指出的是，市場分析的最大價值和意義在于，如何將分析與我們的金融衍生工具結(jié)合起來，實現(xiàn)廣大大宗貿(mào)易商和生產(chǎn)商減少企業(yè)現(xiàn)貨風(fēng)險敞口的目的。

　　產(chǎn)業(yè)企業(yè)利用期貨市場管理風(fēng)險重要性不言而喻，企業(yè)擁有一套運(yùn)用期貨的方法和機(jī)制有利于促進(jìn)生產(chǎn)經(jīng)營。從國際經(jīng)驗看，基差貿(mào)易和場外衍生品業(yè)務(wù)與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營聯(lián)系緊密，是企業(yè)利用期貨市場管理風(fēng)險的重要方式。

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