今年以來，宏觀經(jīng)濟不確定性顯著，由此加劇市場多空分歧，引發(fā)厚壁方管行情寬幅震蕩，期螺主力合約高低價差達到千元/噸。預計下階段不確定性繼續(xù)存在，甚至還會加大，因此價格行情寬幅震蕩依然。

由于美國特朗普政府反復無常，率先開火，中美貿(mào)易戰(zhàn)開始轉(zhuǎn)向真刀實槍。如果今后升級為“重炮互轟”，勢必引發(fā)全球產(chǎn)業(yè)鏈混亂。搞得不好，世界經(jīng)濟將陷入衰退，需求大幅下降，由此形成厚壁方管市場最大利空，成為厚壁方管價格揚升的最大抑制因素，成為現(xiàn)階段厚壁方管市場空頭的“致命武器”。

另一方面，中美貿(mào)易戰(zhàn)的兇險前景及慘重后果，也會使得貿(mào)易戰(zhàn)雙方進行克制，三思而后行，尤其是美國綜合損失可能更大。因為在現(xiàn)階段全球產(chǎn)業(yè)鏈分工體系中，美國等西方發(fā)達國家處于價值鏈高端，憑借技術優(yōu)勢與高附加值產(chǎn)品，獲取大部分利潤；而中國作為世界工廠“打工仔”，更多地是賺取微薄工資。打擊中國商品出口，而更受傷的則是美國等西方國家的跨國企業(yè)，打擊的是這些跨國公司的對美國出口。并因為缺乏體制優(yōu)勢，美國的“痛苦耐受時間”難以持久，這就不排除特朗普訛詐未成功后，有可能與中國重回談判。所有這些，都構(gòu)成了中美貿(mào)易戰(zhàn)前景的不確定性。

不僅如此，中國外部需求形勢因為“貿(mào)易戰(zhàn)”惡化，還會引發(fā)決策部門努力擴大內(nèi)部需求。外部需求形勢越是嚴峻，其激發(fā)內(nèi)需力度越大。一段時期以來，有關部門頻頻“放大招”，連續(xù)多次“降準”、降稅等，都是出于“貿(mào)易戰(zhàn)”風險應對，也不排除今年擴大財政赤字等，支持基建投資等內(nèi)部需求。

應該說，穩(wěn)住下半年基建投資還是具有條件的。主要是進入下半年后，地方債發(fā)行速度將會加快，基建投資面臨的資金約束將得到一定程度緩解，從而使得基建投資大幅快速下滑的態(tài)勢得到扭轉(zhuǎn)，這將為厚壁方管市場帶來需求動力。歷史數(shù)據(jù)顯示，5月份至8月份為地方債發(fā)行高峰期，截至5月底，地方債發(fā)行不足1萬億元，按照全年規(guī)劃，下半年將會發(fā)行2.2萬億元。還有數(shù)據(jù)顯示，6月份的發(fā)行規(guī)模已經(jīng)開始增加。隨著地方債供給規(guī)模逐步加大，且央行從7月5日起下調(diào)存款準備金0.5個百分點，將釋放一定的流動性，基建資金來源壓力將有所緩解。基建投資增速下滑局面將在一定程度上得到緩解，穩(wěn)定住下半年的投資增速。

由此可見，中美貿(mào)易戰(zhàn)的種種不確定多空因素題材的交替涌現(xiàn)顯現(xiàn)，一定會成為資金炒作題材，市場參與者氛圍與交易行為也會隨之變換。在這種情況下，厚壁方管行情，尤其期貨行情要想不寬幅震蕩都很難。

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